Saham Sandisk Turun 18% karena Ketakutan DRAM. Apakah Harganya Salah atau Harganya Wajar di $1.300?

Poin Penting

• Ketakutan DRAM, Stok NAND: Sandisk turun 17,86% minggu lalu menjadi $1,299.30, dengan hari Senin, Rabu, dan Jumat menyebabkan ~95% kerusakan setelah CXMT Tiongkok menandai DRAM server yang lebih padat.

• Kelipatan Satu Digit: Saham diperdagangkan pada laba normalisasi NTM 6,05x, sekitar setengah rata-rata satu tahunnya yaitu 11,68x.

  ADVERTISEMENT

  

  SCROLL TO RESUME CONTENT

• Jalan Memegang Teguh: 17 pembelian, 4 kinerja lebih baik, 3 tahan, dan 1 kinerja buruk, dengan target rata-rata $2,173 ~67% di atas penutupan hari Jumat.

Saham Sandisk (SNDK:NASDAQ) turun 18% minggu lalu, dari $1.582 pada penutupan 9 Oktober menjadi $1.299 pada hari Jumat, 16 Oktober, setelah CXMT Tiongkok mengatakan akan meluncurkan memori server yang lebih padat pada akhir tahun. Penjualan terus berlanjut karena kekhawatiran kenaikan suku bunga menghantam saham-saham AI.

Yang aneh adalah CXMT membuat DRAM, memori kerja di dalam server, sementara Sandisk membuat NAND flash, penyimpanan yang menyimpan data. Ancaman ditujukan pada produk yang berbeda, namun pada hari Senin Sandisk jatuh lebih keras daripada Micron, perusahaan Amerika yang bersaing dengan CXMT.

Tiga Sesi, Dua Alasan

Senin, Rabu, dan Jumat menyumbang sekitar 95% dari penurunan $283.

• Senin, 12 Oktober (turun 6%): Ini adalah sesi AS pertama setelah Presiden CXMT Cao Kanyu mengatakan pada konferensi chip Shanghai bahwa perusahaan akan merilis memori server DDR5 yang dibangun pada desain sel 4F² pada akhir tahun 2026. Desain tersebut dapat memangkas area sel sekitar 33% dibandingkan standar saat ini. Mikron (MU:NASDAQ) turun hampir 4% pada hari itu, dan Samsung serta SK Hynix masing-masing turun lebih dari 7% pada sesi Seoul berikutnya.

• Rabu, 14 Oktober (turun 5%): Data inflasi yang panas mengangkat spekulasi terhadap kenaikan suku bunga Fed lainnya. Stok perangkat keras AI terjual habis, dengan kekhawatiran CXMT masih menjadi latar belakang.

• Jumat, 16 Oktober (turun 7%): Stok memori terus turun bahkan setelah Goldman Sachs memberi tahu klien bahwa ketakutan CXMT sudah berlebihan. Goldman juga menyebut penyimpanan flash Sandisk kurang terkena CXMT dibandingkan pembuat memori AI.

Selasa dan Kamis masing-masing naik kurang dari 1%. Bahkan Western Digital (WDC:NASDAQ), yang membuat hard drive, turun sekitar 5% pada tanggal 15 Oktober. Investor menjual seluruh grup memori dan penyimpanan, bukan hanya perusahaan pesaing CXMT.

Panduan Sandisk Tidak Berubah

Tidak ada pernyataan Sandisk minggu lalu yang mengubah pandangannya. Pada bulan Agustus, perusahaan ini mengarahkan pendapatan fiskal kuartal pertama menjadi $10,30 miliar hingga $10,80 miliar, dengan EPS non-GAAP sebesar $44 hingga $46 dan margin kotor non-GAAP sebesar 83% hingga 85%. Pendapatan pusat data mencapai $2,98 miliar pada kuartal keempat fiskal, sekitar sepertiga dari total pendapatan.

Setahunkan titik tengah panduan EPS tersebut, dan harga hari Jumat akan mencapai sekitar 7x lipat EPS non-GAAP yang disetahunkan.

Saham Sandisk Diperdagangkan dengan Setengah Kelipatan Biasanya