Selain bisnis AI generatif, beberapa tahun terakhir relatif sulit bagi perusahaan yang didukung modal ventura. Sangat sedikit perusahaan rintisan yang mampu mengumpulkan dana dengan harga yang melampaui valuasi sebelumnya.
Kini, sekitar dua tahun setelah kemerosotan usaha dimulai di awal tahun 2022, sejumlah investor, seperti mitra umum IVP Tom Loverro, mengatakan bahwa kemerosotan terburuk sudah berlalu dan perusahaan rintisan yang bertahan harus beralih dari modus mempertahankan kas ke membelanjakan uang untuk pertumbuhan.
ADVERTISEMENT
SCROLL TO RESUME CONTENT
Ini bukan sekadar kata-kata kosong. Menurut data PitchBook, valuasi untuk semua perusahaan kecuali perusahaan tahap awal turun pada tahun 2023 dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Namun selama enam bulan pertama tahun 2024, harga yang bersedia dibayarkan investor untuk transaksi baru perusahaan yang berbasis di AS tidak hanya pulih, tetapi juga mencapai titik tertinggi sepanjang masa untuk transaksi tahap awal dan akhir, menurut laporan terbaru dari data PitchBook dan National Venture Capital Association.
“Penilaian perusahaan yang mendapatkan term sheet sangat tinggi,” kata Stephanie Choo, mitra di Portage Ventures yang berfokus pada teknologi finansial.
Meskipun fintech tidak lagi diminati investor sejak awal krisis, Choo mengatakan bahwa jumlah perusahaan yang dapat meningkatkan modal dengan valuasi yang lebih tinggi telah meningkat sejak awal tahun. Ia mencontohkan bank penantang asal Inggris, Monzo, yang meraih valuasi lebih dari $5 miliar pada bulan Mei, meningkat hampir 15% dari $4,5 miliar yang ditetapkan investor pada awal tahun 2022.
Selama dua tahun terakhir, banyak perusahaan rintisan telah memangkas pengeluaran, yang membantu mereka tumbuh dan, dalam beberapa kasus, melampaui valuasi sebelumnya, kata Choo.
Samir Kaji, pendiri Allocate, perusahaan rintisan yang memungkinkan kantor keluarga dan penasihat kekayaan untuk berinvestasi dalam dana modal ventura, juga optimis bahwa valuasi dan lingkungan penggalangan dana telah membaik bagi perusahaan rintisan tahun ini. “Segalanya jauh lebih optimis daripada yang pernah saya lihat sejak awal tahun 2022,” katanya. “Pasar modal kembali pulih secara perlahan, dan jika Anda dapat mencapai pertumbuhan dan fundamental yang nyata, akan ada modal untuk (perusahaan rintisan Anda).”
Namun valuasi tertinggi sepanjang masa itu agak menyesatkan, kata Kyle Stanford, kepala analis modal ventura AS di PitchBook. Itu karena volume transaksi masih lesu. Ada lebih sedikit perusahaan yang mengumpulkan dana baru dengan valuasi yang diketahui pada paruh pertama tahun 2024 dibandingkan dengan periode enam bulan pada umumnya.
Kumpulan data valuasi PitchBook sebagian besar terdiri dari perusahaan-perusahaan kuat yang mampu tumbuh sesuai valuasi sebelumnya, tetapi perusahaan rintisan yang tidak dapat memperoleh pendanaan dengan valuasi yang lebih tinggi mungkin tidak dimasukkan dalam data ini. Banyak yang mengambil putaran pendanaan tanpa harga melalui obligasi konvertibel, putaran pendanaan internal, atau menunda penggalangan modal sama sekali, jelas Stanford.
“Saat ini, ini adalah pasar yang bagus jika Anda adalah perusahaan yang kuat. Namun, jika Anda kesulitan mencapai target pertumbuhan yang telah ditetapkan sebelum pandemi, ini adalah pasar yang sangat sulit,” ungkapnya.
Kaji menyuarakan sentimen ini, tetapi pendapatnya sedikit lebih optimis. Ia mengatakan bahwa meskipun perusahaan rintisan masih terbagi menjadi “yang kaya” dan “yang miskin”, kelompok perusahaan yang berpotensi memperoleh valuasi yang lebih tinggi telah tumbuh lebih besar pada tahun 2024.
Valuasi perusahaan rintisan membaik untuk perusahaan yang lebih kuat karena beberapa alasan.
Ada optimisme baru bahwa inflasi terkendali, dan The Fed AS mungkin akan segera memangkas suku bunga. Selain itu, pasar saham telah mengalami kenaikan signifikan tahun ini, yang memengaruhi prospek investor swasta. Terakhir, sebagian besar perusahaan yang memperoleh pendanaan pada tahun 2024 termasuk perusahaan AI, dan perusahaan rintisan AI menerima valuasi yang jauh lebih tinggi daripada sektor lain, kata Stanford.
RakyatPos.ID Network
